Processus d'investissement
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Comité de gestion action / taux | ||
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Synthèse de la recherche |
Synthèse des analyses | |
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Scénario central macro (3) |
Recommandations sectorielles | |
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Comités de gestion par équipes | ||
| Prévision de taux Prévision de marchés actions (4) Détermination de l'exposition risque en terme de sensibilité ou d'exposition / Benchmark (5) |
Rapprocher : L'analyse fondamentale Le niveau des portefeuilles (6) | |
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Application de la stratégie |
Sélection de titres (7) | |
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Utilisation de marges de |
Utilisation de marges de | |
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Contrôle des risques (9) |
Contrôle des risques (9) | |
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Portefeuilles |
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(1) Une synthèse des indicateurs et de la recherche macro-économique est effectuée au cours d'un comité hebdomadaire qui rassemble les équipes de gestion Actions et Obligations.
(2) L'approche fondamentale des entreprises cotées et qui émettent des obligations est effectuée au cours d'un Comité Mensuel rassemblant les équipes de gestion Actions et Taux. De ce comité, ressortent des recommandations sectorielles et de valeurs.
(3) Au cours de ce comité, les équipes de gestion décident d'un scénario de marché qui sera valable pour le mois.
(4) Sur la base de scénario central, les équipes de gestion vont déterminer leurs prévisions de taux, courts et longs, et d'évolutions des marchés actions pour le mois.
(5) Selon ces prévisions, l'équipe de gestion obligataire va définir son exposition au risque de sur ou sous sensibilité par rapport aux benchmarks ainsi qu'un positionnement des portefeuilles sur la courbe des taux.
L'équipe de gestion actions va déterminer sa sur ou sous exposition par rapport aux benchmarks des portefeuilles.
(6) Sur cette base, les gérants, au cours de leur comité de gestion hebdomadaire, vont rapprocher les aspects fondamentaux des niveaux de marché en confrontant le niveau de spread qu offre un émetteur avec ses ratios financiers ou son cours de bourse avec son niveau théorique.
(7) Chaque gérant va mettre ces décisions en application par une sélection de titres répondant aux besoins des portefeuilles qu'il gère, toujours dans le respect des contraintes et marges de manœuvre définies par les clients dans les mandats de gestion.
(8) Enfin, chaque gérant devra mettre en application ces décisions en utilisant les marges de manœuvre définies par les clients, à travers les mandats de gestion.
(9) Le responsable de gestion en collaboration avec le contrôle interne veille aux respect des règles et contraintes des mandats.
La gestion du risque fait l'objet d un contrôle en temps réel par le front-office, en quotidien par le middle office et en deuxième niveau par le contrôleur interne.